Une mauvaise journée pour Wall Street, mais un grand mois pour les investisseurs. Les actions ont chuté ce jeudi, dernier jour d’avril, après une nouvelle série de mauvaises données économiques qui ont conduit les investisseurs à perdre une partie de leur placement lors du rallye sur les marchés boursiers américains depuis le 19 mars.

Malgré les pertes de jeudi, les principaux indices ont affiché leurs meilleures performances mensuelles depuis des décennies. Le ministère du Travail a déclaré à la fin du mois d’avril que 3,84 millions d’Américains avaient demandé des allocations de chômage la semaine dernière, portant le total de six semaines à plus de 30 millions. Sur le Vieux continent, les choses ont aussi semblé aller mieux, même si la croissance n’a pas été aussi considérable.

Une déconnexion entre le marché boursier et l’économie

La déconnexion entre le marché et l’économie en avril est à peu près aussi large que nous ne l’avons jamais vu. Les promesses de la Réserve fédérale de faire tout ce qui est en son pouvoir pour soutenir l’économie à travers la crise de coronavirus ont contribué à déclencher le rallye, tout comme les milliards de dépenses du Congrès. Le rallye s’est poursuivi récemment sur l’optimisme que les économies du monde entier sont sur le point de rouvrir.

Tous les titres du S&P 500, sauf 27, ont grimpé en avril. Les gains du mois sur les actions sont intervenus face au chaos sur le marché pétrolier, où les prix sont tombés en dessous de zéro pour la première fois, et alors que les investisseurs continuaient de se précipiter sur les obligations du gouvernement américain à la recherche de sécurité. Des rapport accumulés chaque jour montrant les coups durs que l’économie tire des commandes généralisées de séjour à domicile destinées à ralentir la propagation du virus.
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Une évolution inattendue

Tout cela a laissé de nombreux investisseurs professionnels sceptiques quant au fort rebond des actions, dont l’ascension rapide ressemble à un « V » sur un graphique linéaire après sa baisse tout aussi marquée.

Le rebond d’avril était une hypothèse selon laquelle cela allait être une courte reprise en forme de V, tant au niveau économique qu’au niveau des entreprises. Les experts pensent cependant que ce sera une reprise plus longue et plus lente.

Les dépenses de consommation en baisse

Outre les chiffres du chômage aux Etats-Unis, qui ont porté le total à 30 millions en seulement six semaines, les données publiées ont aussi montré que les dépenses de consommation avaient plongé de 7,5 % en mars par rapport au mois précédent. C’est crucial pour une économie où les dépenses de consommation représentent 70 % du total.

Les actions qui ont tendance à être le plus étroitement liées à la vigueur de l’économie ont enregistré les pertes les plus importantes de la journée. Les producteurs de matières premières ont perdu 3 % pour la plus forte baisse parmi les 11 secteurs qui composent le S&P 500. C’est un peu la crainte qu’il n’y ait pas assez de rebond pour redémarrer les parties de l’économie qui ne sont pas connectées au travail à domicile. Certains géants de la technologie ont rapporté des résultats pour le premier trimestre qui n’étaient pas aussi mauvais.

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