Pourquoi l’or brille-t-il plus que jamais en 2023 ?

L’or est le métal précieux par excellence. Depuis des millénaires, il fascine les hommes par son éclat, sa rareté et sa valeur. En 2023, l’or a atteint des sommets historiques, dépassant les 2 100 dollars l’once, soit plus de 1 900 euros. Quelles sont les raisons de cette envolée ? Quelles sont les perspectives pour l’avenir ? Voici quelques éléments de réponse.

L’or, un refuge face aux incertitudes économiques et géopolitiques

Voici une vidéo relatant cette nouvelle :

L’une des principales explications de la hausse du cours de l’or est la recherche de sécurité des investisseurs face à un contexte mondial instable et incertain. En effet, l’or est considéré comme une valeur refuge, c’est-à-dire un actif qui conserve ou augmente sa valeur en période de crise. Or, les crises ne manquent pas en 2023 :

• La crise sanitaire liée à la pandémie de Covid-19 n’est pas encore résolue, malgré les progrès des vaccins et des traitements. Les variants du virus continuent de se propager, entraînant des mesures de confinement et de restriction des déplacements dans de nombreux pays. L’impact économique et social de la pandémie est considérable, avec une récession mondiale, une hausse du chômage et de la pauvreté, et une détérioration des finances publiques.
• La crise financière qui découle de la crise sanitaire est également source d’inquiétude pour les marchés. Les banques centrales ont injecté des liquidités massives dans le système financier pour soutenir l’économie, mais au prix d’une baisse des taux d’intérêt et d’une augmentation de la dette publique. Ces politiques monétaires accommodantes ont affaibli les monnaies, notamment le dollar américain, et ont alimenté les craintes d’une inflation galopante. L’or, qui n’est pas émis par une autorité centrale et qui a une offre limitée, apparaît comme une protection contre la dévaluation monétaire et la perte du pouvoir d’achat.
• La crise géopolitique qui oppose les grandes puissances mondiales est un autre facteur de tension qui favorise l’or. Les relations entre les Etats-Unis et la Chine se sont dégradées sous l’administration Biden, avec des conflits commerciaux, technologiques et diplomatiques. Le Moyen-Orient reste une zone de turbulences, avec la menace nucléaire iranienne, la guerre civile au Yémen et les tensions entre Israël et ses voisins. L’Afghanistan est redevenu un foyer du terrorisme islamiste, après le retrait des troupes américaines et le retour au pouvoir des talibans. L’Europe est confrontée à la montée des populismes, au Brexit et à la crise migratoire. L’or, qui est un actif universel et intemporel, offre une sécurité face aux risques géopolitiques.

L’or, un actif attractif face aux alternatives

Une autre raison de la hausse du cours de l’or est la comparaison favorable du métal précieux avec les autres actifs disponibles sur le marché. En effet, l’or présente des avantages par rapport aux obligations, aux actions ou aux cryptomonnaies.

• Les obligations sont des titres de dette qui rapportent un intérêt fixe à leur détenteur. Or, avec la baisse des taux d’intérêt, le rendement des obligations est devenu très faible, voire négatif dans certains cas. De plus, les obligations sont soumises au risque de défaut de paiement de l’émetteur, qui peut être un État ou une entreprise. L’or, qui ne verse pas d’intérêt mais qui ne présente pas non plus de risque de crédit, devient plus attractif que les obligations lorsque les taux sont bas ou négatifs.
• Les actions sont des parts de capital d’une entreprise qui donnent droit à une part des bénéfices sous forme de dividendes. Or, avec la crise économique, les bénéfices des entreprises ont chuté, entraînant une baisse des dividendes. De plus, les actions sont soumises à la volatilité des marchés, qui peuvent réagir de manière excessive aux événements. L’or, qui ne dépend pas de la performance d’une entreprise mais qui reflète la confiance dans le système économique, devient plus attractif que les actions lorsque les marchés sont instables ou baissiers.
• Les cryptomonnaies sont des monnaies virtuelles qui fonctionnent grâce à la technologie blockchain. Or, avec la multiplication des cryptomonnaies, leur valeur est devenue très fluctuante, voire spéculative. De plus, les cryptomonnaies sont soumises à des risques techniques, comme les piratages informatiques ou les pannes de réseau. L’or, qui a une valeur reconnue depuis des siècles et qui existe sous forme physique, devient plus attractif que les cryptomonnaies lorsque celles-ci sont trop volatiles ou incertaines.

Quelles perspectives pour l’or en 2024 ?

L’or a donc connu une année exceptionnelle en 2023, mais qu’en sera-t-il en 2024 ? Difficile de prédire l’avenir avec certitude, mais il semble que le métal précieux conserve de solides arguments pour rester élevé.

• D’un point de vue économique, la reprise attendue en 2024 pourrait être plus lente et plus fragile que prévu, en raison des variants du Covid-19, des tensions commerciales ou des déséquilibres financiers. La demande d’or pourrait donc rester soutenue par les investisseurs qui cherchent à se prémunir contre les risques.
• D’un point de vue monétaire, la politique des banques centrales pourrait rester accommodante en 2024, afin de favoriser la croissance et l’emploi. Les taux d’intérêt pourraient donc rester bas ou négatifs, ce qui rend l’or plus compétitif que les obligations. Le dollar pourrait également rester faible face aux autres devises, ce qui rend l’or moins cher pour les acheteurs étrangers.
• D’un point de vue géopolitique, les tensions entre les grandes puissances pourraient s’accentuer en 2024, notamment avec les élections présidentielles aux États-Unis et en France. Les conflits régionaux pourraient également perdurer ou s’aggraver, notamment au Moyen-Orient ou en Asie. La demande d’or pourrait donc rester soutenue par les investisseurs qui cherchent à se protéger contre les chocs.